産業視点：これまでにないフッ素化学製品

製品の価格が高騰し、企業の株価も高騰し、フッ素化学の産業は川上から川下まで全てが未曾有の状況にあると言える。

原材料の枯渇

フッ素化学製品とは、広義ではフッ素を含むすべての製品とその派生物を指し、蛍石を起点にして川下に向かって産業が形成されていく。

火山のマグマの残骸から形成される蛍石は、工業生産において大量のフッ素を供給できる唯一の鉱物であり、レアアースと同等の地位を持つ世界的に希少な資源の一つである。2016年には早くも中国が「戦略的鉱物カタログ」に蛍石を入れており、フッ素化学のブームはその希少性によるものである。

2020年の世界の蛍石埋蔵量は約3億2,000万トンで、そのうち中国の埋蔵量は約4,200万トンで、世界の蛍石埋蔵量の約13％を占め、メキシコに次ぐ世界第2位の蛍石埋蔵国となる。

しかし、中国は蛍石の採掘に非常に積極的で、昨年は430万トンの蛍石を生産し、世界の総生産量の半分以上を占めているが、これは埋蔵量とは全く見合っていない。

それによって、現在の埋蔵量と採掘量から計算するまでもなく、国内の蛍石は10年以内に枯渇する。埋蔵量・採掘率（確認埋蔵量が採掘可能な年数）の世界平均は45である。

このままでは、中国は資源面で制約を受けることになり、今日の鉄鉱石が明日の蛍石になるかもしれないが、政府はそれを承知している。

近年、蛍石業界では、市場の整理、監督の強化が行われており、仕切り値は高まり続けており、生産能力が標準以下の場合は閉鎖されているので「小規模で散在する」状況は大幅に改善されている。

2019年、工業情報化部は「蛍石業界の規制状況（意見募集案）」を発表し、産業のガバナンスに対するより高い要求を打ち出した。その中、フッ化水素酸は蛍石の直接の下流であり、フッ素化学の最も重要な中間体である。2020年、中国のフッ化水素酸の起動率はさらに55％に低下した。フッ化水素酸は大量の塩酸を副生するため、大手企業は産業チェーンの設計を通じて塩素アルカリのバランスを取ることができるが、ほとんどの中小企業は負荷を減らすか、あるいは生産を停止するしかない。

政府が意図的に蛍石の輸入を増やし、輸出を減らしていることは明らかである。輸出入のパターンは、ここ数年で黒字から赤字へと激変し、その差も急速に拡大している。しかし、その直接的な影響は自給率の低下であり、昨年は90％を下回り、今後中国が海外からの供給の制約を受けるかどうかは未知数である。

新エネルギー産業の参入

リチウムイオン電池がフッ素化学の新たな可能性を拓いている。

2016年から2020年にかけて、国内のリチウムイオン電池の出荷量は64GWhから143GWhへと成長し、年平均成長率は22.26%となっている。

その中、電解質はセルの重要な構成要素である。現在、リチウムイオン電池の電解質には六フッ化リン酸リチウム（LiPF6）が使われているが、より高い電気伝導性と優れた熱安定性を持つリチウムビス（フルオロスルホニル）イミド（LiFSI）は、理想的な次世代電解質材料と考えられている。

しかし、歩留まりやコストの問題から、LiFSIの実用化までにはハードルが高く、将来的に六フッ化リン酸リチウムの代替品となったとしても、フッ素が必要であることに変わりはない。

一方、六フッ化リン酸リチウムの価格は、年初の1トンあたり10万元前後から現在は45万元以上の4倍以上に上昇している。

これに先立ち、国内の六フッ化リン酸リチウムの稼働率は長らく50％にとどまっていたが、昨年から徐々に上昇し、現在は85％程度に達している。9月上旬の時点では、国内の六フッ化リン酸リチウムの在庫は61トンに過ぎず、絶対的な低水準にある。

また、国務院総合事務局が発表した「新エネルギー車産業発展計画（2021-2035）」によると、2025年には新エネルギー車の販売台数が新車販売台数の約20％に達し、2035年には純電気自動車が新車販売の主流になるとしている。

今年上半期の時点で、中国における新エネルギー自動車の普及率は9.4％に達しており、世界平均の普及率は6％だった。基本的には、電気自動車はこれから加速的な発売時期を迎え、同期支援設備としての電池の特異点を越えようとしていると判断できる。

リチウムイオン電池1GWhあたり電解液は1,100トン、電解液1万トンあたり六フッ化リン酸リチウムは127トンを基準とした場合、六フッ化リン酸リチウムの世界需要は2025年には20万トンを超え、5年間の年平均成長率は40％を超え、その頃には中国の六フッ化リン酸リチウムの需要は10万トンを超えると予想されている。

現行の六フッ化リン酸リチウムの国内理論容量は約7万トンで、有効容量が90％の場合は、生産と輸出を合わせても6万トンに満たず、市場の需要を満たすには明らかに不足している。

一方、六フッ化リン酸リチウムは長期にわたって、「価格」がより大きなパフォーマンスの原動力となる。

しかし、六フッ化リン酸リチウムに対するリチウムイオン電池の価格感応度は非常に低い。六フッ化リン酸リチウムが電解液コストの約40％を占めるのに対し、電解液は電力用電池のコストの10％以下である。六フッ化リン酸リチウムは前年同期比で約5倍、電解液の価格は2倍以上に上昇しているが、リチウムイオン電池の生産コストの上昇は2％未満にとどまっている。つまり、需給が逼迫している中、六フッ化リン酸リチウムの価格はまだ上昇する余地がある。

六フッ化リン酸リチウムだけでなく、リチウムイオン電池や太陽光発電に使われるポリフッ化ビニリデン（PVDF）樹脂も、新エネルギー産業の爆発的な成長の恩恵を受け、年初から価格が3倍以上に上昇している。

要するに、現在の数量や在庫状況からすると、フッ素市場は空前のブームでもあり、生産量の拡大には時間がかかるのみならず、環境面でのプレッシャーもある。この問題は短期的にはほとんど解決できないため、資本市場ではフッ素化学が狂ったように騒がれているのはこのためだ。

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